美国债券市场的风暴越演越烈，对股票等风险较高的资产造成了严重伤害。

周五（9月22日），美国政府债券收益率大幅上涨，十年期国债收益率今天早些时候触及4.50%的新周期高点。当收益率以如此大的力量攀升时，会对其他所有资产类别产生影响。

由于收益率本质上是由市场决定的利率，因此收益率上升会激励投资者增加现金配置，并减少对股票等风险较高的投资的敞口。

这种动态在周四得到了充分体现，随着收益率上涨，标准普尔500指数下跌了1.6%。

收益率大幅上涨的背后是供需不匹配。美联储本周上调了利率路径，即将公布的美国数据证实了这一观点，上周失业救济申请大幅下降，再次证实了劳动力市场的弹性。

与此同时，财政部继续向市场大量发行新债，以弥补不断扩大的预算赤字。

由于下季度债券市场将出现大量供应，而美联储将在较长时间内维持较高利率的立场，收益率的上行压力可能会持续存在。

引人注目的是，尽管美国国债收益率大幅上涨，股市随之遭遇抛售，但美元并未大放异彩。

美元指数每周都会上涨，但考虑到债券的剧烈波动，上涨的幅度并不令人印象深刻。

尽管利差明显有利于美元，但欧元/美元本周收盘几乎没有变化。

油价的稳定可能帮助对能源敏感的欧元站稳脚跟，同时有迹象表明德国的经济活动已开始触底反弹。

最新的商业调查引发了人们对欧元区经济在严重放缓后可能企稳的希望，因为德国服务业在9月份再次显示出复苏迹象。然而，法国的解读却走向了错误的方向，抑制了乐观情绪。

总体而言，PMI与第三季度收缩的欧元区经济一致，第四季度的前景也不佳，欧元仍牢牢警惕温和衰退的风险。

在英国，英国央行周四以经济增长放缓和劳动力市场宽松为由维持利率不变，令交易员感到震惊。不同的是，英国央行仍然收紧政策，将量化紧缩计划的步伐从之前的每年800亿英镑加快至每年1000亿英镑。

英国央行做出决定后英镑大幅下跌，对利率的失望与股市回落共同拖累货币走低。事实上，英国央行的量化紧缩举措可能会加剧股市抛售，从而像回旋镖一样回击风险敏感的英镑。在一些惨淡的商业调查之后，英镑周五继续走低。

日本央行周五早些时候维持政策设定不变，正如普遍预期的那样。市场正在寻找任何有关可能退出负利率的信号，但行长植田和男澄清驳斥了这种猜测，导致日元贬值。